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Coinbase作为最大质押ETH托管方之一，管理着约21%的质押ETH，但连续五个季度未公开质押ETH信息。文章探讨了Coinbase的质押比例下降与未公开信息的关联，提醒投资者关注底层质押ETH而非流通量。
原文作者：hildobby，Dragonfly 成员
原文编译：ChatGPT
编者按：Coinbase 作为最大质押 ETH 托管方，管理约 21% 的质押 ETH，但连续五个季度未公开质押 ETH 信息。数据显示其质押比例从 15% 下降，可能与地址轮换有关。尽管 Coinbase 强调透明度，却未公开质押 ETH 数量及 cbETH 支持情况。超过 75% 的 cbETH 流通供应量未被使用，提醒投资者应关注底层质押 ETH 而非 LST 流通量。Coinbase 选择通过未使用供应量膨胀 cbETH，而非透明化操作。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
这是第五个季度，最大的质押 ETH 托管方 Coinbase 拒绝分享任何关于他们质押 ETH 的信息。
下图估算显示他们管理着约 21% 的所有质押 ETH。
「原文链接」
