原文标题：The Bull Case for $MKR $SKY
原文作者：Taiki Maeda，HFAResearch CEO
原文编译：ChatGPT

编者按：作者认为，$MKR（现为$SKY）在 2025 年第一季度/第二季度有望表现优异，主要得益于每月 3000 万美元的回购计划、DAI/USDS 供应量接近历史高点、以及即将启动的 SPK farming 带来的增长动力。尽管重新品牌未获市场青睐，但其基本面强劲，加上美国稳定币法案的潜在利好，未来几个月前景积极。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

在这篇文章中，我将阐述为何$MKR 将在 2025 年第一季度/第二季度的风险调整后表现超过大多数加密资产。

MKR 看涨理由如下：

· 每月 3000 万美元的回购计划已启动

· 尽管情绪低迷，DAI/USDS 供应量接近历史最高点

· SPK farming 即将开始（资金印钞机）

注：MKR 已重新品牌为$SKY，因此它们实际上是同一代币。DAI 也重新品牌为 USDS。

回购回来了

没错，回购回来了。这次以加速的速度进行。

目前尚不清楚这个法案将惠及哪些玩家（除了 Circle），但如果我们看到 GENIUS 法案形成更强的叙事并引发更多头条新闻，我们认为 MKR 可能会稳步成为稳定币相关项目中的流动性交易者之一，从而为这一叙事提供敞口。虽然这比其他催化剂要弱，但它代表了市场参与者可能愿意增加 MKR 仓位的另一个理由；不难看出，这枚币的需求端可能正在逐渐积累，利好看涨方。

结论

Sky 的重新品牌虽有些失败，但这一点可能已经反映在价格中（从 2024 年 4 月到 2025 年 2 月的下行趋势）。展望未来，基于本文所阐述的理由，我们有充分的理由相信接下来的几个月对 MKR 来说会是积极的。最后，尽管样本量较小，但我们经常看到 MKR 在不确定或震荡的市场环境中表现良好，而这种市场前景在可预见的未来最为可能。

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