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交易策略篇（1）——如何在周期趋势中抓住市场机遇
在金融市场投资过程中，有一个经典的投资论断——周期为王。这一概念强调市场中存在着一定的周期性变化，也即市场价格、交易量、趋势等在不同时间尺度上都会呈现出一定的周期性规律，而这些周期性变化对于预测市场走势和做出投资决策非常重要。在加密市场中，比特币挖矿奖励每四年减半一次，因而周期规律也更为明显。本文下面就将围绕比特币呈现出的一些周期性规律进行论述，并介绍如何在市场低迷中抓住机遇的交易策略。
从减半效应看比特币的周期规律
从2009年第一枚比特币被挖出到现在，比特币已经经历了三次减半。前两次分别发生在2012年11月28日、2016年7月10日以及2020年5月12日，区块奖励也由最初的每个区块50枚比特币，分别降至25枚、12.5枚以及6.25枚。每次减半会造成新增供应量减少。比特币周期性减半其实质上是通过代码对比特币生态的货币发行进行周期性调控。和美联储加息和减息周期一样，这都是每隔一段时间进行一次宏观调控；这两者的区别在于：美联储等是中心化的通胀经济模式，比特币则是去中心化式的通缩型经济模式，美联储的货币调控政策有很多不确定性，而比特币的宏观调控周期性更为明显，因而掌握加密周期对于投资更具指导意义。其中，PlanB提出的S2F指标较为知名。Stock to Flow （S2F）指标定义品当前库存（即循环比特币供应）与新产品流量（即新开采的比特币）的比率，从周期上看，比特币的价格大多数时间遵循 S/F 比率，该指标常被用于预测未来比特币估值。
来源：Glassnode
除了供应量变化对BTC价格产生周期影响外，比特币在时间和涨跌幅度上也显示出周期性，江卓尔根据“总市值越大价格波动幅度越小”等论点，在统计比特币历次牛熊情况后，进一步判断比特币的熊市跌幅、横盘时间等重要信息。
来源：莱比特矿池创始人江卓尔
从宏观市场看加密市场的周期变化
在美国市场，GBTC、比特币期货ETF、比特币期货合约等交易体量已经相对较大，比特币作为新型金融产品已经融入到美国传统金融市场。因而，美联储的宏观调控政策也开始越来越明显地影响到比特币。简单来看，美联储的影响力体现在如下两个方面：
1.绝大多数加密货币以美元或美元稳定币（如 USDT、USDC）计价，这种定价关系将美元的强弱变动直接传导至加密货币价格。假设 BTC 自身价格信息保持不变，美元弱势（如降息、QE 等）会增加美元供给，导致储户提取美元进行其他市场投资，进而影响加密市场，使 BTC 相对变强，以美元计价的 BTC 价格上涨，反之亦然。例如，2019 年 6 月起，全球资产避风港的美元表现强势，BTC 冲高回落；2020 年底，美元走弱，BTC 持续上涨。
2.BTC 本身抗通胀价值共识日益稳固，美元货币政策预期/结果直接影响 BTC 价格。比如，2020 年 3 月 12 日后，美联储应对疫情实施无限 QE 政策，大量美元流入加密市场，推高 BTC 价格，带动整个加密市场上扬。进入 2021 年，美联储采取缩减政策以应对通胀衰退，美元指数创历史新高，BTC 价格回落。
来源：Coinmarketcap和雅虎财经
不过值得注意的是，整体上看比特币的体量仍然相对较小，受影响的因素也相对较多，因而美元指数与 BTC 的这种反向关系并不稳固，甚至某些时段还表现了同向关系。那么该如何看待这种不一致得情况呢？
事实上，美联储的周期调控对于比特币而言属于外因影响，比特币自身减半机制产生的周期效应则相对更为内在；目前比特币内在周期性要强于外在周期影响，如果内在周期和外在周期同步，那么比特币的周期效应将表现得更为明显；如果两大周期步伐发生冲突，那比特币主要体现为内在周期特点，但其周期效应会被削弱。
另外，当外部流动性流入加密行业时，加密生态系统中的不同生态位承接着不同体量的新入场资金。具体体现在，行业上下游的传导链条决定了上涨的先后次序；另外，流动性的使用者们的偏见（认知与品味）决定了他们手中的资金会涌向不同的领域。最终，加密市场呈现出板块轮动的周期性特点。
如何在熊市行情下抓住机遇？
上面主要了介绍了很多关于比特币的周期规律，在这些周期规律中有一些特别需要注意的时间节点，投资者可以据此进行提前埋伏；另外，本文还会介绍一些更为具体的操作指标，帮助投资选择更好的入场时机。
从历史规律上看，比特币牛市往往在减半之后开启。下一次减半预计发生在 2024 年 4 月 26日，比特币减半后挖矿奖励将降为3.125枚BTC，减半后新比特币供应量较之前减少46%。有分析指出，由于大多数比特币现在都在流通中，每减少一半，新供应量的降幅几乎正好是其一半；如果历史重演，那么在下一个减半之前比特币将涨到 3.6 万美元附近，之后涨到 14.9 万美元附近。
从链上指标看，比特币MVRV指标暗示，下次大牛顶或在2025年3-4月。2015年11月，BTC链上MVRV指标突破1.0，24个月零23天后出2017年大牛顶； 2019年4月，该BTC链上指标突破1.0，24个月后出2021年4月大牛顶； 2023年3月，该BTC链上指标突破1.0，依据周期规律看下次大牛顶或在2025年3-4月。 图中上方指标为 #BTC 价格；下方链上指标为BTC长期持有者MVRV指标。 注：MVRV(Market Value to Realized Value)指持有者持有的所有BTC的总市值跟按所有BTC买入价格计算的总市值之比，即：现价/成本价。
数据来源：@0xCryptoChan
另外，投资者可以关注定投和抄底指标——AHR999囤币指标。该指标由微博用户ahr999创建，辅助比特币定投用户结合择机策略做出投资决策。该指标隐含了比特币短期定投的收益率及比特币价格与预期估值的偏离度。当ahr999指数 < 0.45 ，就可以抄底；当ahr999在0.45-1.2之间，则适合定投；当ahr999 >1.2，那么币价已经比较高了，不适合操作。
从长期来看，比特币价格与区块高度呈现出一定的正相关，同时借助定投方式的优势，用户可以控制短期定投成本，使其大都位于比特币价格之下。
来源：coinglass
总结
从比特币减半周期上看，下次大牛顶或在2025年3-4月；从宏观上看，美联储目前仍然趋向于收紧货币政策，大概率或将在明年开始启动降息，这与比特币减半周期基本重合。从价格预测上看，比特币下轮牛市有望涨至14.9 万美元附近。在具体操作上，投资者可以关注AHR999囤币指标，用于辅助选择合适的时机进行抄底和定投。另外，跟随巨鲸和使用网格交易也是很重要的投资策略，如果综合使用这些交易策略，将大大提高投资胜率，本专题将随后进一步介绍。
交易策略篇（2）——如何紧跟加密巨鲸赚钱
在金融市场中，很多时候遵循着“二八定律”，散户在与庄家博弈的过程中总是输多赢少，加密市场也是如此。在激烈的市场博弈中，巨鲸和机构往往拥有更多筹码，具备更多资源，也更容易获得内募消息，如果能较好的跟踪巨鲸和机构，投资者相对会更容易趋利避害。区块链行业由于其公开透明的特性，相对更容易让投资者跟踪巨鲸动态，投资者如果能很好的利用区块链公开透明的优势，这将成为一种相对有效的交易策略。
紧跟巨鲸动向，更易把握市场机会
今年年初以来，比特币经历了一轮大幅上涨，从16000美元附近一路上涨逼近30000美元，对于此轮上涨，从链上数据观察，可以说一直有迹可循。
根据Lookonchain提供的链上数据分析，某神秘基金每一次将稳定币提入交易所，都伴随出现行情上涨，而停止后行情则出现震荡调整。从数据上看，该神秘基金在 1 月 9 日开始从 Circle 中提取 USDC 并转移到交易所，并于 1 月 25 日停止，期间总共提取了6.32亿美元，这在过去一个月推动了 ETH 等加密货币的上涨。在2月1日，该神秘基金从 Circle 中提取了 3134 万美元 USDC 并兑换成 USDT，然后转移到 Coinbase、Kraken 和Binance。当时距离FOMC 会议仅剩 4 小时。随后以太坊和比特币价格大幅拉涨。2月1日之后，主流加密资产开始出现回落，但该神秘基金并没有随着BTC和ETH的下跌而停止向加密市场注资。自 2 月 10 日以来，其地址“0x308F”已从Circle 提取了 1.55 亿美元的 USDC，并转移到交易所。从 2 月 10 日到16日，分析Circle 上的 USDC 存取款数据可以看出，有多家基金/机构从Circle 中取出了约16亿美元的USDC，只存入了约2亿美元的USDC，这直接推动了比特币和以太坊的大幅拉涨。（上述神秘基金地址：https://etherscan.io/address/0x308fc89f45694646097c635eb5b3737c931ad253#tokentxn）
如何跟踪巨鲸交易
巨鲸通常指的是在市场上拥有大量资本和影响力的交易者，他们的交易活动可能会引起市场的剧烈波动。然而，要注意的是，跟随巨鲸交易需要谨慎，因为市场变化不可预测，可能导致投资损失。以下是一些跟随巨鲸交易的方法和注意事项：
监视市场活动： 首先，需要密切关注市场，尤其是巨鲸可能活动的资产；可以使用市场分析工具、交易平台的流动性指标和其他数据来监测市场。比如，Debank、以太坊浏览器等。
寻找巨鲸迹象： 巨鲸的交易活动可能导致价格的急剧变动，因此需要寻找价格图表中的不寻常波动或成交量增加，这些可能是巨鲸正在进行交易的迹象。推特上有很多类似的机器人，会较为及时提供一些异动数据，比如@glassnodealerts、@whale_alert、@lookonchain等。
慎重选择入场点： 当注意到巨鲸可能在市场中活动时，需要选择一个适当的入场点。这可能是在价格暴涨或暴跌后的回调时，或者在巨鲸活动引起的波动结束后。
严格的风险管理： 跟随巨鲸交易可能带来高风险，因此严格的风险管理至关重要；需要确保设置了止损订单，以防价格反向移动。
多方向交易： 考虑采用多方向交易策略，即无论市场涨跌，都采取相应的交易动作。这有助于在不同市场情况下都有机会获利。
深入研究： 更深入地研究巨鲸的行为和动机可能有助于更好地理解他们的交易策略。了解他们的买卖模式、市场信号和情绪指标等方面的信息。
避免盲目跟随： 尽管跟随巨鲸是一个相对较好的策略，但也要避免盲目跟随他们的每一笔交易。他们的市场行为可能受到多种因素的影响，包括风险承受能力、持仓策略和市场动态。
链上巨鲸地址分类与梳理
上文介绍了跟随巨鲸交易的主要方法和需要注意的事项，下面本文进一步梳理了一些加密市场中，知名的加密大V地址，也可以方便用户跟踪交易。
知名大V地址
V神
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0xab5801a7d398351b8be11c439e05c5b3259aec9b
0x1db3439a222c519ab44bb1144fc28167b4fa6ee6
Cryptopunk大收藏家：0x577ebc5de943e35cdf9ecb5bbe1f7d7cb6c7c647
Synthetix创始人Kain：0x42f9134e9d3bf7eee1f8a5ac2a4328b059e7468c
神鱼
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0xb1早期defi大神：0xb1adceddb2941033a090dd166a462fe1c2029484
NFT高级玩家MEV Collecto：0x5338035c008ea8c4b850052bc8dad6a33dc2206c
NFT高级玩家Pranksy：
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匿名巨鲸：0x6cf9aa65ebad7028536e353393630e2340ca6049
NFT cryptopunk loot早期玩家：0x577eBC5De943e35cdf9ECb5BbE1f7D7CB6c7C647
孙宇晨
0x3ddfa8ec3052539b6c9549f12cea2c295cff5296；
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冯波：0x5338035c008ea8c4b850052bc8dad6a33dc2206c
NFT玩家@推特MEV Collecto：0xd2db6c5e613c0e1ce63c7a15045e8d163a3fc576
王峰火星财经、NFT交易平台Element创始人：0xd387a6e4e84a6c86bd90c158c6028a58cc8ac459
NFT玩家Pranksy：0xc79b1cb9e38af3a2dee4b46f84f87ae5c36c679c
Meme币玩家：0xb20bf6d7f60059dd5de46f3f0f32665a259ea6c0
机构投资者
以太坊基金会: 0xde0b295669a9fd93d5f28d9ec85e40f4cb697bae
a16z：0x05e793ce0c6027323ac150f6d45c2344d28b6019
Multicoin Capital：0xc8d328b21f476a4b6e0681f6e4e41693a220347d
ParaFi
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0x4655b7ad0b5f5bacb9cf960bbffceb3f0e51f363
0x5028d77b91a3754fb38b2fbb726af02d1fe44db6
Arca
0xe05a884d4653289916d54ce6ae0967707c519879
CMS
0xafa64cca337efee0ad827f6c2684e69275226e90
ETH头部账户列表: https://etherscan.io/accounts
USDT在以太坊上持有者地址列表
https://etherscan.io/token/0xdac17f958d2ee523a2206206994597c13d831ec7#balances
USDC在以太坊上持有者地址列表
https://etherscan.io/token/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48#balances
链上数据动态监测：https://twitter.com/lookonchain
参考资料
巨鲸钱包地址整理：https://mirror.xyz/0xzsc.eth/eScAIAAahR0QJDs7SkU7btsbI1dSHljvUq7K-KDhdQk
著名巨鲸持仓情况跟踪：https://dune.com/0xBi/0xBi
以太坊浏览器：https://etherscan.io/
交易策略篇（3）——如何使用网格交易赚钱
比特币波动率进入历史低位，从六月开始，加密市场进入一个相对较长的震荡期。根据市场规律，往往“牛短熊长”，古人说：“工欲善其事，必先利其器”，那么在这样的市场环境下，该选择怎样的交易工具？网格交易的核心原理是什么？在不同场景下该如何选择不同类型的网格交易工具？在设置网格交易参数时，需要考虑哪些因素？
什么是网格交易
网格交易是利用价格波动，通过布置网格单来进行交易的一种交易工具，其最早起源于外汇市场，随着加密市场的发展，目前在加密市场中也开始被越来越多地使用。
网格交易的核心机制是交叉盘策略，即在买入和卖出的时候使用不同的货币组合构建网格单，网格单由多个交易单组成，每个单元格之间的价格间隔一般相同，这样可以保证每个单元格的风险和收益相对平衡，从而实现稳定盈利的目的。
在网格交易中，交易者会在一定的价格间隔内设定买入和卖出的订单，形成了一个网格。当市场价格触及网格中的买入价格时，交易者会执行买入订单；当市场价格上涨到网格中的卖出价格时，交易者会执行卖出订单。这种策略在一定程度上可以减少风险，因为交易者无需尝试预测市场的具体方向，而是通过在多个价格水平上交易来捕捉价格波动带来的利润。
网格交易通常用于市场波动较为平稳的情况下，它可以让交易者在不同价格区间内持有头寸，从而在市场上涨或下跌时都有机会获得利润。根据Coinglass数据显示，比特币历史波动率进入六月之后持续降低，目前已经跌至历史低位，市场进入较长的震荡期，市场整体表现较为平稳，网格交易是较为适合使用的交易工具之一。
图片来源：Coinglass
网格交易的主要类型和适用场景
总体上讲，网格交易有多种类型，常见的包括等差网格、等比网格、动态网格等。下面我们对这些网格交易策略和适用场景进行介绍。
等差网格
等差网格是一种将价格区间均匀划分为等差价格水平的策略。在等差网格中，每个网格之间的价格间距是相等的。这意味着无论市场价格是上涨还是下跌，买入和卖出的价格间隔都保持不变。适用场景： 等差网格适用于市场相对平稳或震荡的情况，当价格在一个相对狭窄的范围内波动时，等差网格可以帮助交易者捕捉这些波动并获取小幅利润。
等比网格
等比网格是一种将价格区间按照等比例划分的策略。在等比网格中，每个网格之间的价格间距是按照一定比例递增或递减的。通常情况下，等比网格的价格间距会随着价格的增长而增大。适用场景： 等比网格适用于市场出现明显趋势时，当价格在一段时间内持续上涨或下跌时，等比网格可以帮助交易者在趋势中获取利润。
动态网格
动态网格是一种根据市场波动情况自动调整网格间距的策略。在动态网格中，网格的价格间距会根据市场的波动性进行调整，以适应不同阶段的市场情况。适用场景： 动态网格适用于市场波动性较大的情况，可以在市场波动剧烈时增加网格间距，以减少交易频率和成本；在市场波动较小时减小网格间距，以捕捉小幅价格波动。
总结起来看，等差网格适用于震荡市场，价格相对稳定，在一定价格区间内波动；等比网格： 适用于趋势市场，价格持续上涨或下跌，存在明显的趋势性；动态网格适用于波动性较大的市场，可以根据市场情况调整网格间距，灵活应对不同的市场情景。
如何进行网格交易
下面以火币App中的合约网格交易为例，来介绍一下如何进行网格交易，以及网格交易参数设置的一般原则。
首先在“首页功能”中找到合约网格，进入到合约网格设置中。
确定价格区间：在震荡行情中，用户可以根据币价振幅决定网格的价格区间， 首先，选择一个适当的价格区间，即设定上限和下限，这个区间内将进行交易。通常，价格区间的设定要考虑市场的历史波动以及当前的技术分析。
设定网格： 可以根据市场具体情况选择等差网格或等比网格，并选择适当的网格数量。通常，交易者会在每个网格中设置一个买入订单和一个卖出订单。买入订单的价格较低，而卖出订单的价格较高。另外，在设置网格数量时，要考虑手续费等因素。这是因为网格交易涉及多次交易，因此手续费可能会累积，交易者需要考虑手续费对利润的影响，并选择适当的手续费结构和网格数量。
订单执行： 当市场价格达到某个网格的买入价格时，买入订单会被执行，购买一定数量的资产。同样，当市场价格达到某个网格的卖出价格时，卖出订单会被执行，卖出相应数量的资产。
最后需要注意的是，网格交易中要根据市场情况调整好网格间距等。较小的网格间距可以提高交易频率，但也增加了交易成本。较大的网格间距可能减少交易频率，但可能错过一些较小的价格波动。交易者需要根据市场条件和自身风险偏好来选择合适的网格间距。
风险与提示
总的来说，网格交易是一种可以用于稳定或缓慢波动市场的交易策略，它强调通过多次交易在波动市场中获取小幅利润，网格交易不太适合极端大幅波动的市场。在实际操作过程中，网格交易也存在一定的风险，主要来自于黑色天鹅事件等。同时，每个单元格之间的价格间隔也需要根据市场的波动情况进行调整，交易者应该限制每个网格的资金量，以便在市场剧烈波动时不至于承受过大的损失。总之，网格交易法是一种稳健的交易策略，适合长期持有，需要灵活应对市场变化和风险。
