原文标题：《市场恐慌升级，关注转向 DeFi 与 AI Agent 赛道｜Frontier Lab 加密市场周报》原文来源：Frontier Lab
市场概览
市场主要趋势
市场整体概况
当前市场处于极度恐慌状态，情绪指数从 53% 跌至 7%，叠加美联储鹰派表态（降息预期从 4 次降至 2 次），触发了约 10 亿美元的强制平仓，显示市场正经历显著的去杠杆化过程。
DeFi 生态发展
DeFi 板块首次出现近两个月来的 TVL 负增长（-2.21%），但稳定币市值依然保持增长（USDT +0.55%，USDC +1.44%），表明尽管市场回调，但基础流动性仍在持续流入，机枪池等稳定收益项目受到追捧。
AI Agent
AI Agent 赛道市场规模已达 99 亿美元，投资重心从投机性质的 AI Meme 币转向基础设施建设，这种转变显示出市场正逐步走向成熟，项目方向更趋理性和实用。
Meme 币趋势
Meme 币市场热度明显降温，资金开始大规模撤离，表明市场投机情绪降低，投资者更倾向于寻找具有实质应用价值的项目，这可能标志着 Meme 币热潮的阶段性结束。
公链表现分析
在市场大幅波动中，公链板块表现出较强的抗跌性，成为投资者避险首选，反映了市场对基础设施的信心依然稳固。
未来市场展望
临近圣诞假期，市场流动性预计将有所下降，建议投资者采取防御性配置策略，以 BTC、ETH 为主，同时可关注 DeFi 稳定收益和 AI 基础设施项目，但需警惕假期期间可能出现的波动加剧风险。
市场情绪指数分析
Defi 各个赛道 TVL（数据来源：https://defillama.com/categories）
· 资金情况：Defi 项目的 TVL 从上周的 541 亿美元上涨到现在的 529 亿美元，在近两个月中首次出现了负增长，负增长达到了 2.21%，主要原因是因为本周整个市场出现了大幅度的下跌，造成了不少合约以及贷款被迫进行了清算导致 Defi 赛道中的 TVL 有所下降，打破了近两个月的持续上涨的态势，接下来两周应重点关注整体 TVL 变化，关注下跌趋势是否持续。
深度剖析
上涨驱动力：本轮上涨的核心驱动因素可归纳为以下传导路径：市场步入牛市周期带动流动性需求攀升，进而推动基础借贷利率水平上行，放大了 DeFi 协议中套利循环策略的收益空间。
具体来看：
· 市场环境：牛市周期带来整体流动性需求提升
· 利率端：基础借贷利率抬升，反映市场对资金的定价预期
· 收益端：循环套利策略的收益率扩大，协议内生收益显著改善这一传导机制强化了 DeFi 板块的内在价值支撑，形成了良性的增长动能。
潜在风险：由于市场近期一直处于上涨的趋势中，市场投资者更多关注的是收益率以及借贷杠杆，然而忽视了下跌风险，本周由于美联储出乎市场意料的将明年全年 4 次降息调整为 2 次后，市场出现了快速下跌，致使市场上超过 10 亿美元的合约以及借贷资产被爆仓，给投资者造成了损失。而这种爆仓风险很可能会导致连环清算，致使价格进一步降低，清算更多的资产。
其他赛道表现
公链
过去一周市场公链 TVL 涨幅前 5 名（未计入 TVL 较小的公链），数据来源：Defilama
数据来源：coinmarketcap.com
本周 Meme 项目受到市场下跌的影响比较大，在前半周并没有跟随大盘上涨，在周三发生下跌之后又跟随大盘进行大幅度的下跌，所以造成本周很少有 Meme 币出现上涨的态势。明显可以看出现阶段市场的关注度和资金并不在 Meme 币赛道中。
社交媒体热点
根据 LunarCrush 每日增长前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的数据得出本周（12.14-12.20）统计数据：
出现次数最多的题材是 L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和 meme 币）：
数据来源 Lunarcrush 和 Scopechat
根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是了 L1s 项目，本周在周四美联储将明年降息预期由四次调为两次之后发生了大幅度的下跌，整个市场均跟随大盘发生了下跌，其中各个公链的跌幅较其他赛道较小。在整个市场发生普跌的时候，往往各个公链的表现较其他赛道较好，市场投资者除了将资金买入 BTC 和 ETH 避险之外，大部分还是投入到各个公链当中，在下跌结束出现上涨的时候，各个公链普遍是先于其它项目进行上涨。
市场题材整体概况
数据来源：SoSoValue
按周回报率统计，Cefi 赛道表现最佳，而 Gamefi 赛道表现最差。
· Cefi 赛道：在 Cefi 赛道中 BNB、BGB 占比较大，占比分别为：86.07% 和 5.45%，总计占比 91.52%。本周 Binance 在不断的上新币，保持每天上一个市场较为有影响力的代币，为 Binance 引入了不少流量，同时 BNB 表现强于大盘，下跌了 2.58% 强于 BTC 和 ETH，同时 Bitgit 近期表现抢眼，不断的上市热点代币，其代币 BGB 本周逆势上涨了 37.93%，从而带动了整个 Cefi 板块的表现。
· Gamefi 赛道：在今年的这轮周期中 Gamefi 赛道一直没有受到市场的关注，从而也鲜有资金和流量进入，从而造成了 Gamefi 赛道缺少之前的造富效应，从而致使其关注度越来越低。其赛道中 IMX、BEAM、GALA、SAND、AXS 总体占比高达 82.14%，在本周这几个币的表现弱于大盘，从而致使 Gamefi 赛道的表现最差。
下周 Crypto 大事件预告
周四（12 月 26 日）美国当周初申请失业金人数
下周展望
· 宏观因素研判
下周进入到美国的圣诞假期，鲜有宏观数据公布。往年进入到圣诞假期和元旦假期时，以美国为购买主力的市场会出现购买力下降，市场波动增加
· 板块轮动趋势
DeFi 赛道虽然当前的市场大环境较差，但是投资者普遍预期明年一季度市场会出现普涨，所以大部分投资者仍不愿意出售手中代币，与此同时为了增加持币收益，纷纷参与机枪池项目，提高收益。
AI 板块 AI Agent 赛道受到市场的持续注度，市场规模已达 99 亿美元 Web2 与 Web3 生态加速融合，数据网络及功能型 AI Agent 与现有加密产品整合进程提速。
· 投资策略建议
维持防御性配置，增加头部资产 BTC、ETH 的配置，增强资产的避险属性对冲风险的同时，可以参与一些高收益的机枪池 Defi 项目建议投资者保持谨慎，严控仓位，做好风险管理。
